Армения внедряет конвертируемый заем как механизм для привлечения инвестиций

АрмИнфо. Минэкономики Армении предлагает внести изменения в Гражданский кодекс РА, законы <Об обществах с ограниченной ответственностью> и <Об акционерных обществах>, определяющие понятие договора конвертируемого займа и основные условия его применения с учетом сложившихся в мире и в РА деловых отношений. Об этом заявил глава ведомства Геворг Папоян 26 февраля на заседании парламентской комиссии по экономическим вопросам, представляя законопроект.

Как заявил Папоян, соглашения о конвертируемых облигациях (Convertible Note) являются популярным во всем мире инвестиционным инструментом, посредством которого финансируются компании.

<В ходе обсуждений с зарубежными и местными инвестиционными и венчурными фондами, бизнес-ангелами и организациями, представляющими частный сектор, последние подчеркнули необходимость комплексного регулирования инструмента конвертируемого долга в Армении>, - подчеркнул министр, добавив, что инвестиции посредством конвертируемого долга обычно осуществляются в стартапы и компании на ранних стадиях развития.

По его словам, инвестирование посредством данного механизма позволяет инвесторам и компаниям, ищущим инвестиции, сбалансировать риски и достичь более взаимовыгодных соглашений. В частности, осуществляя подобные финансовые вложения, инвесторы зачастую желают в будущем, если финансовое положение компании улучшится, конвертировать эти инвестиции в акции, вместо того, чтобы получать возврат суммы кредита в виде драмов. При этом участники/акционеры компании не хотят отказываться от возможности управления на начальном этапе путем предоставления доли/акции инвестору. <Такой подход часто выгоден и для компаний, которые могут привлечь инвестиции от текущих или потенциальных будущих участников на относительно лучших условиях (низкий процент, долгосрочный период и т. д.), обещая обеспечить лучшие экономические показатели, в этом случае будет иметь место конвертация долга в капитал>, - отметил Геворг Папоян. По его словам, несмотря на широкое международное распространение инструмента конвертируемого займа, в Армении существуют законодательные препятствия для его применения, а также отсутствие необходимых структур для применения инструмента.

Министр заверил, что инициатива направлена на решение вышеперечисленных проблем, комплексное регулирование договора конвертируемого займа и т.д.

Таким образом, предлагается установить, что договор о займе, по которому заемщиком является акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью, может предусматривать, что вместо обязанности возвратить сумму займа или ее часть и уплатить проценты или их часть в случаях, порядке и на условиях, указанных в договоре, заемщик обязуется выделить акции определенного в установленном договором порядке количества, вида и класса или предоставить акции (конвертируемый заемный договор) в пользу займодавца.

Предлагается также установить, что возможность конвертации акций или паев в договоре конвертируемого займа должна быть указана при заключении договора. Следует отметить, что проект также предусматривает, что определение случаев, порядка и условий заключения финансовыми организациями договоров конвертируемого займа отнести к законам, регулирующим деятельность финансовых организаций, и нормативным правовым актам Центрального банка Республики Армения.  Проект также регулирует особенности конвертации в случае предоставления конвертируемого займа в иностранной валюте.

В частности, предлагается установить, что в случае предоставления конвертируемого займа в иностранной валюте денежные вложения в уставный капитал компании-заемщика считаются осуществленными в армянских драмах по среднему курсу, сложившемуся на валютных рынках, опубликованному Центральным банком РА на день получения (или признания полученным) компанией-заемщиком требования о конвертации (в случае общества с ограниченной ответственностью - заявления).  При этом в договоре о предоставлении конвертируемого займа в иностранной валюте должно быть предусмотрено, что в день получения (или признания полученным) компанией-заемщиком требования о конвертации (в случае общества с ограниченной ответственностью - заявления) кредит возобновляется и заменяется драмовым кредитом, в рамках которого сумма займа конвертируется в армянские драмы по среднему курсу, сложившемуся на валютных рынках, опубликованному Центробанком на тот же день. Предлагается также урегулировать порядок принятия решения о заключении обществами с ограниченной ответственностью и акционерными обществами договора конвертируемого займа и предоставления на его основании акций/долей.  

Проектом также уточняются налоговые последствия, связанные с заключением договора конвертируемого займа и исполнением принятых по нему обязательств, в частности, устанавливается, что в случае конвертации акции или доли проценты, подлежащие уплате на основании договора конвертируемого займа, считаются уплаченными в момент конвертации.  <Ожидается, что принятие законопроекта создаст дополнительные инструменты для инвестирования в компании, осуществляющие деятельность в Армении, особенно в сфере информационных технологий. Правовое регулирование этих инструментов будет способствовать привлечению инвестиций и инвесторов, четкому регулированию отношений, возникающих между сторонами договора конвертируемого займа, стабильности и предсказуемости правоотношений, повышению инвестиционной привлекательности армянских компаний>, - заявил Папоян.  Проект разработан Министерством экономики Республики Армения и Инвестиционным советом Европейского банка реконструкции и развития.